尽管通货紧缩有助于提高消费者购买力，但持续的通货紧缩则会导致债务负担加重。消费者消费意识低迷，企业投资收益下降，使得价格下降与经济衰退相互影响、恶性循环，会使国家经济陷入严峻的局面。通缩的危害在于：表面上物价是下降了，实际上，由于持有资产实际价值缩水了，银行的抵押贷款却没有减少，这就在暗中增加了个人和企业的负债。拿按揭购房来说，通缩带来的后果就是使购房人所拥有的房产价值远远比他们所承担的债务低。
日本的经济紧缩已是世人关注的重心。曾有多位著名经济学家合力写过一本关于这方面的文章，名为《防止通货紧缩——从日本1990年代的经验学功课》，由联准会发表。20世纪90年代初，日本经济在刚刚经历过泡沫破灭后，就又迎来了通货紧缩。其时，日本经济增长为负，这种负增长使日本的经济丧失了活力。不管是土地价格还是股票价格都急剧跌落，物价的下跌甚至一直持续到现在。严重的通货紧缩使得日本的经济形势更加恶化。
目前，优先提高国民消费需求，再以政府的宏观调控为辅助，是解决通货紧缩行而有效的方法，有望舒缓通货紧缩威胁。